Resolución de 13 de marzo de 2026, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos y Obligaciones del Estado en el mes de marzo de 2026 y se convocan las correspondientes subastas.

La Orden ECM/2/2026, de 9 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda del Estado durante el año 2026 y enero de 2027, ha autorizado a la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2026 y el mes de enero de 2027 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran los Bonos y Obligaciones del Estado.

En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual de subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga de los vigentes en 2025. Dicho calendario se publicó por Resolución de 14 de enero de 2026, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el año 2026 y el mes de enero de 2027.

Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos y Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 19 de marzo y convocar las correspondientes subastas. A tal efecto, al objeto de atender la demanda de los inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, dada la posibilidad de poner en oferta emisiones que sean ampliación de otras realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de la referencia de Bonos del Estado a cinco años al 2,60 por 100, vencimiento 31 de mayo de 2031, Obligaciones del Estado a diez años al 3,30 por 100, vencimiento 30 de abril de 2036 y Obligaciones del Estado 2,55 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2032, con una vida residual en torno a seis años y siete meses.

En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada Orden ECM/2/2026,

Esta Dirección General ha resuelto:

1. Disponer en el mes de marzo de 2026 las emisiones, denominadas en euros, de los Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden ECM/2/2026, de 9 de enero, en la Resolución de 14 de enero de 2026, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera y en la presente resolución.

2. Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten.

2.1 El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento de cupones serán los mismos que se establecieron en la Resolución de 13 de febrero de 2026, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, para la emisión de Bonos del Estado a cinco años al 2,60 por 100, vencimiento 31 de mayo de 2031, en las Órdenes ETD/516/2022 y ETD/531/2022, de 7 y 8 de junio, respectivamente, para la emisión de Obligaciones del Estado al 2,55 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2032 y en las Órdenes ECM/22/2026 y ECM/24/2026 de 20 y 21 de enero, respectivamente, para la emisión de Obligaciones del Estado a diez años al 3,30 por 100, vencimiento 30 de abril de 2036.

2.2 El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el 31 de octubre de 2026 en las Obligaciones al 2,55 por 100. En las Obligaciones a diez años al 3,30 por 100, el primer cupón a pagar será el 30 de abril de 2026 por un importe de 0,840822 por 100, según se establece en la Orden ECM/24/2026 y en los Bonos a cinco años al 2,60 por 100, el primer cupón a pagar será el 31 de mayo de 2026 por un importe de 0,683836 por 100, según se establece en la Resolución de 13 de febrero de 2026.

2.3 De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio de 1997, los Bonos y Obligaciones que se emiten tienen la calificación de Bonos segregables. No obstante, para el inicio de las operaciones de segregación y reconstitución en los Bonos a cinco años al 2,60 por 100 y en las Obligaciones a diez años al 3,30 por 100, que se emiten, la autorización deberá aprobarse por la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional.

3. Las subastas tendrán lugar el próximo 19 de marzo de 2026, conforme al calendario hecho público en el apartado 1 de la Resolución de 14 de enero de 2026 y el precio de las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón. A este respecto, el cupón corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se establece en el artículo 14.2 de la Orden ECM/2/2026, de 9 de enero, es el 0,20 por 100 en los Bonos a cinco años al 2,60 por 100, el 1,01 por 100 en las Obligaciones al 2,55 por 100 y el 0,51 por 100 en Obligaciones a diez años al 3,30 por 100.

4. Las segundas vueltas de las subastas convocadas mediante esta resolución, a las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la normativa reguladora de estas entidades.

5. Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 24 de marzo de 2026, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de cuentas en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, SA Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF Mercado de Renta Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las emisiones reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación de aquéllas, con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en circulación.

6. En el anexo de la presente resolución, y con carácter informativo a efectos de la participación en las subastas, se incluyen tablas de equivalencia entre precios y rendimientos de los Bonos y Obligaciones del Estado cuya emisión se dispone, calculadas de acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ECM/2/2026, de 9 de enero.

Madrid, 13 de marzo de 2026.–La Directora General del Tesoro y Política Financiera, P. D. de firma (Resolución de 20 de febrero de 2024), la Subdirectora General de Gestión de la Deuda Pública, Mercedes Abascal Rojo.

ANEXO

Precio Ex-cupón | Rendimiento bruto* – Porcentaje 97,25 | 3,181 97,30 | 3,171 97,35 | 3,160 97,40 | 3,149 97,45 | 3,138 97,50 | 3,127 97,55 | 3,117 97,60 | 3,106 97,65 | 3,095 97,70 | 3,084 97,75 | 3,074 97,80 | 3,063 97,85 | 3,052 97,90 | 3,042 97,95 | 3,031 98,00 | 3,020 98,05 | 3,010 98,10 | 2,999 98,15 | 2,988 98,20 | 2,978 98,25 | 2,967 98,30 | 2,956 98,35 | 2,946 98,40 | 2,935 98,45 | 2,924 98,50 | 2,914 98,55 | 2,903 98,60 | 2,892 98,65 | 2,882 98,70 | 2,871 98,75 | 2,861 98,80 | 2,850 98,85 | 2,840 98,90 | 2,829 98,95 | 2,818 99,00 | 2,808 99,05 | 2,797 99,10 | 2,787 99,15 | 2,776 99,20 | 2,766 99,25 | 2,755 99,30 | 2,745 99,35 | 2,734 99,40 | 2,724 99,45 | 2,713 99,50 | 2,703 99,55 | 2,692 99,60 | 2,682 99,65 | 2,671 99,70 | 2,661 99,75 | 2,650 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Precio Ex-cupón | Rendimiento bruto* – Porcentaje 95,75 | 3,272 95,80 | 3,264 95,85 | 3,255 95,90 | 3,246 95,95 | 3,237 96,00 | 3,229 96,05 | 3,220 96,10 | 3,211 96,15 | 3,202 96,20 | 3,194 96,25 | 3,185 96,30 | 3,176 96,35 | 3,168 96,40 | 3,159 96,45 | 3,150 96,50 | 3,142 96,55 | 3,133 96,60 | 3,124 96,65 | 3,116 96,70 | 3,107 96,75 | 3,098 96,80 | 3,090 96,85 | 3,081 96,90 | 3,072 96,95 | 3,064 97,00 | 3,055 97,05 | 3,046 97,10 | 3,038 97,15 | 3,029 97,20 | 3,021 97,25 | 3,012 97,30 | 3,003 97,35 | 2,995 97,40 | 2,986 97,45 | 2,978 97,50 | 2,969 97,55 | 2,960 97,60 | 2,952 97,65 | 2,943 97,70 | 2,935 97,75 | 2,926 97,80 | 2,918 97,85 | 2,909 97,90 | 2,901 97,95 | 2,892 98,00 | 2,884 98,05 | 2,875 98,10 | 2,867 98,15 | 2,858 98,20 | 2,850 98,25 | 2,841 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Precio Ex-cupón | Rendimiento bruto* – Porcentaje 97,25 | 3,630 97,30 | 3,624 97,35 | 3,618 97,40 | 3,612 97,45 | 3,606 97,50 | 3,600 97,55 | 3,593 97,60 | 3,587 97,65 | 3,581 97,70 | 3,575 97,75 | 3,569 97,80 | 3,563 97,85 | 3,557 97,90 | 3,551 97,95 | 3,545 98,00 | 3,539 98,05 | 3,533 98,10 | 3,527 98,15 | 3,521 98,20 | 3,515 98,25 | 3,509 98,30 | 3,503 98,35 | 3,497 98,40 | 3,491 98,45 | 3,485 98,50 | 3,479 98,55 | 3,473 98,60 | 3,467 98,65 | 3,461 98,70 | 3,455 98,75 | 3,449 98,80 | 3,443 98,85 | 3,437 98,90 | 3,431 98,95 | 3,425 99,00 | 3,419 99,05 | 3,413 99,10 | 3,407 99,15 | 3,401 99,20 | 3,395 99,25 | 3,389 99,30 | 3,383 99,35 | 3,377 99,40 | 3,371 99,45 | 3,365 99,50 | 3,359 99,55 | 3,353 99,60 | 3,347 99,65 | 3,341 99,70 | 3,335 99,75 | 3,329 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.