Resolución de 31 de julio de 2026, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos y Obligaciones del Estado en el mes de agosto de 2026 y se convocan las correspondientes subastas.

La Orden ECM/2/2026, de 9 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda del Estado durante el año 2026 y enero de 2027, ha autorizado a la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2026 y el mes de enero de 2027 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran los Bonos y Obligaciones del Estado.

En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual de subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga de los vigentes en 2025. Dicho calendario se publicó por Resolución de 14 de enero de 2026 de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el año 2026 y el mes de enero de 2027.

Por otra parte, según se autoriza en el artículo 8.2 de la Orden ECM/2/2026, se ha considerado oportuno no convocar la subasta ordinaria de Bonos y Obligaciones del Estado prevista para el próximo 20 de agosto en el calendario publicado en la Resolución de 14 de enero de 2026.

Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos y Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 6 de agosto y convocar las correspondientes subastas. A tal efecto, al objeto de atender la demanda de los inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, dada la posibilidad de poner en oferta emisiones que sean ampliación de otras realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de las referencias de Bonos del Estado a cinco años al 2,60 por 100, vencimiento 31 de mayo de 2031, Obligaciones del Estado a siete años al 3,00 por 100, vencimiento 31 de enero de 2033, Obligaciones del Estado a diez años al 3,40 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2036 y Obligaciones del Estado a quince años indexadas al Índice de Precios al Consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 2,05 por 100, vencimiento el 30 de noviembre de 2039.

En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada Orden ECM/2/2026,

Esta Dirección General ha resuelto:

1. Disponer en el mes de agosto de 2026 las emisiones, denominadas en euros, de Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden ECM/2/2026, de 9 de enero, en la Resolución de 14 de enero de 2026 de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera y en la presente resolución.

2. Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten.

2.1 El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento de cupones serán los mismos que se establecieron en la Resolución de 13 de febrero de 2026, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, para la emisión de Bonos del Estado a cinco años al 2,60 por 100, vencimiento 31 de mayo de 2031, en la Resolución de 26 de septiembre de 2025, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, para la emisión de Obligaciones del Estado a siete años al 3,00 por 100, vencimiento 31 de enero de 2033, en las Órdenes ECM/525/2026 y ECM/533/2026 de 27 y 28 de mayo, respectivamente, para la emisión de Obligaciones del Estado a diez años al 3,40 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2036 y en las Órdenes ETD/1132/2023 y ETD/1135/2023 de 17 y 18 de octubre, respectivamente, para la emisión de Obligaciones del Estado a quince años, indexadas al Índice de Precios al Consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 2,05 por 100, con vencimiento el 30 de noviembre de 2039.

2.2 El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el 30 de noviembre de 2026 en las Obligaciones a quince años al 2,05 por 100 indexadas a la inflación, el 31 de enero de 2027 en las Obligaciones a siete años al 3,00 por 100 y el 31 de mayo de 2027 en los Bonos a cinco años al 2,60 por 100. En las Obligaciones a diez años al 3,40 por 100, el primer cupón a pagar será el 31 de octubre de 2026 por un importe de 1,397260 por 100, según se establece en la Orden ECM/533/2026.

2.3 De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio de 1997, los Bonos y Obligaciones que se emiten tienen la calificación de Bonos segregables. No obstante, para el inicio de las operaciones de segregación y reconstitución en los Bonos a cinco años al 2,60 por 100, en las Obligaciones a diez años al 3,40 por 100 y en las Obligaciones a quince años al 2,05 por 100, indexadas a la inflación, que se emiten, la autorización deberá aprobarse por la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional.

3. Las subastas tendrán lugar el próximo 6 de agosto de 2026, conforme al calendario hecho público en el apartado 1 de la Resolución de 14 de enero de 2026, y el precio de las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón y, además, en el caso de las Obligaciones a quince años al 2,05 por 100, indexadas a la inflación, sin tener en consideración la aplicación del correspondiente índice multiplicador o coeficiente de indexación. A este respecto, el cupón corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se establece en el artículo 14.2 de la Orden ECM/2/2026, de 9 de enero, es el 0,51 por 100 en los Bonos a cinco años al 2,60 por 100, el 1,58 por 100 en las Obligaciones a siete años al 3,00 por 100, el 0,64 por 100 en las Obligaciones a diez años al 3,40 por 100 y el 1,43 por 100 en las Obligaciones a quince años al 2,05 por 100 indexadas a la inflación. Asimismo, el coeficiente de indexación o índice multiplicador correspondiente a la fecha de emisión, calculado según lo dispuesto en el punto 3.g) de la Orden ETD/1132/2023, es 1,11004.

4. Las segundas vueltas de las subastas convocadas mediante esta resolución, a las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la normativa reguladora de estas entidades.

5. Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 11 de agosto de 2026, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de cuentas en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, SA Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF Mercado de Renta Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las emisiones reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación de aquéllas, con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en circulación.

6. En el anexo de la presente resolución, y con carácter informativo a efectos de la participación en las subastas, se incluyen tablas de equivalencia entre precios y rendimientos de los Bonos y Obligaciones del Estado cuya emisión se dispone, calculadas de acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ECM/2/2026, de 9 de enero.

Madrid, 31 de julio de 2026.–El Director General del Tesoro y Política Financiera, Pablo Juan Sánchez-Blanco Mancera.

ANEXO

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a 5 años al 2,60 %, vto. 31 de mayo de 2031

Precio Ex-cupón | Rendimiento bruto* – Porcentaje 96,75 | 3,339 96,80 | 3,327 96,85 | 3,316 96,90 | 3,304 96,95 | 3,293 97,00 | 3,281 97,05 | 3,269 97,10 | 3,258 97,15 | 3,246 97,20 | 3,234 97,25 | 3,223 97,30 | 3,211 97,35 | 3,200 97,40 | 3,188 97,45 | 3,177 97,50 | 3,165 97,55 | 3,153 97,60 | 3,142 97,65 | 3,130 97,70 | 3,119 97,75 | 3,107 97,80 | 3,096 97,85 | 3,084 97,90 | 3,073 97,95 | 3,061 98,00 | 3,050 98,05 | 3,038 98,10 | 3,027 98,15 | 3,016 98,20 | 3,004 98,25 | 2,993 98,30 | 2,981 98,35 | 2,970 98,40 | 2,958 98,45 | 2,947 98,50 | 2,936 98,55 | 2,924 98,60 | 2,913 98,65 | 2,901 98,70 | 2,890 98,75 | 2,879 98,80 | 2,867 98,85 | 2,856 98,90 | 2,845 98,95 | 2,833 99,00 | 2,822 99,05 | 2,811 99,10 | 2,799 99,15 | 2,788 99,20 | 2,777 99,25 | 2,765 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado a 7 años al 3,00 %, vto. 31 de enero de 2033

Precio Ex-cupón | Rendimiento bruto* – Porcentaje 97,25 | 3,479 97,30 | 3,470 97,35 | 3,461 97,40 | 3,452 97,45 | 3,444 97,50 | 3,435 97,55 | 3,426 97,60 | 3,417 97,65 | 3,408 97,70 | 3,399 97,75 | 3,390 97,80 | 3,382 97,85 | 3,373 97,90 | 3,364 97,95 | 3,355 98,00 | 3,346 98,05 | 3,337 98,10 | 3,329 98,15 | 3,320 98,20 | 3,311 98,25 | 3,302 98,30 | 3,293 98,35 | 3,285 98,40 | 3,276 98,45 | 3,267 98,50 | 3,258 98,55 | 3,250 98,60 | 3,241 98,65 | 3,232 98,70 | 3,223 98,75 | 3,215 98,80 | 3,206 98,85 | 3,197 98,90 | 3,188 98,95 | 3,180 99,00 | 3,171 99,05 | 3,162 99,10 | 3,154 99,15 | 3,145 99,20 | 3,136 99,25 | 3,127 99,30 | 3,119 99,35 | 3,110 99,40 | 3,101 99,45 | 3,093 99,50 | 3,084 99,55 | 3,075 99,60 | 3,067 99,65 | 3,058 99,70 | 3,049 99,75 | 3,041 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado a 10 años al 3,40 %, vto. 31 de octubre de 2036

Precio Ex-cupón | Rendimiento bruto* – Porcentaje 97,00 | 3,760 97,05 | 3,754 97,10 | 3,748 97,15 | 3,742 97,20 | 3,736 97,25 | 3,729 97,30 | 3,723 97,35 | 3,717 97,40 | 3,711 97,45 | 3,705 97,50 | 3,699 97,55 | 3,693 97,60 | 3,687 97,65 | 3,681 97,70 | 3,675 97,75 | 3,669 97,80 | 3,663 97,85 | 3,657 97,90 | 3,651 97,95 | 3,645 98,00 | 3,639 98,05 | 3,633 98,10 | 3,627 98,15 | 3,621 98,20 | 3,615 98,25 | 3,609 98,30 | 3,603 98,35 | 3,597 98,40 | 3,591 98,45 | 3,585 98,50 | 3,579 98,55 | 3,573 98,60 | 3,567 98,65 | 3,561 98,70 | 3,555 98,75 | 3,549 98,80 | 3,543 98,85 | 3,537 98,90 | 3,531 98,95 | 3,525 99,00 | 3,519 99,05 | 3,513 99,10 | 3,507 99,15 | 3,501 99,20 | 3,495 99,25 | 3,489 99,30 | 3,483 99,35 | 3,478 99,40 | 3,472 99,45 | 3,466 99,50 | 3,460 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado €i a 15 años al 2,05 %, vto. 30 de noviembre de 2039

Precio Ex-cupón Ex-inflación | Rendimiento bruto* – Porcentaje 102,75 | 1,815 102,80 | 1,811 102,85 | 1,806 102,90 | 1,802 102,95 | 1,798 103,00 | 1,794 103,05 | 1,790 103,10 | 1,786 103,15 | 1,781 103,20 | 1,777 103,25 | 1,773 103,30 | 1,769 103,35 | 1,765 103,40 | 1,760 103,45 | 1,756 103,50 | 1,752 103,55 | 1,748 103,60 | 1,744 103,65 | 1,740 103,70 | 1,736 103,75 | 1,731 103,80 | 1,727 103,85 | 1,723 103,90 | 1,719 103,95 | 1,715 104,00 | 1,711 104,05 | 1,707 104,10 | 1,702 104,15 | 1,698 104,20 | 1,694 104,25 | 1,690 104,30 | 1,686 104,35 | 1,682 104,40 | 1,678 104,45 | 1,674 104,50 | 1,669 104,55 | 1,665 104,60 | 1,661 104,65 | 1,657 104,70 | 1,653 104,75 | 1,649 104,80 | 1,645 104,85 | 1,641 104,90 | 1,637 104,95 | 1,632 105,00 | 1,628 105,05 | 1,624 105,10 | 1,620 105,15 | 1,616 105,20 | 1,612 105,25 | 1,608 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.